Kas sisemine tulumäär või praegune väärtus on parem?
Mis on sisemine tulumäär?
Rahastamise keeles on sisemine tulumäär diskontomäär (või ettevõtte kapitali maksumus , mis seab projekti rahavoogude praeguse väärtusega võrdse esialgse investeeringu, mis on samaväärne projekt on võrdne $ 0. Tõenäoliselt segaduses. Võin öelda ka, et sisemine tulumäär on projekti tulususe prognoos.
On selge, et sisemine tootlus on raskem mõõdik, kui arvestada kui neto nüüdisväärtust. Exceli tabelis on see lihtne funktsioon. Minevikus pidid finantsjuhid seda arvutama, kasutades katseid ja vigu, mis oli pikk ja keeruline arvutus.
Kõigepealt inglise keeles, milline on sisemine tulumäär? Lihtsamalt öeldes on see viis, kuidas väljendada projekti väärtust protsentides, mitte dollarites. Tavaliselt on see õige, kuid on mõned erandid, mis teevad selle valesti.
Sisemise tulumääraga seotud otsuste reeglid
Kui projekti IRR on projekti kapitali maksumusest suurem või sellega võrdne, võta projekti vastu. Kui aga IRR on väiksem kui projekti kapitalikulud, lükake projekt tagasi. Põhimõte on see, et te ei soovi kunagi oma ettevõtte jaoks projekti võtta, mis tagastab vähem raha kui maksate raha laenuks ( kapitali maksumus ).
Sarnaselt praeguse puhasväärtusega, peate kaaluma, kas vaatate sõltumatut või üksteist välistavat projekti. Sõltumatute projektide puhul, kui IRR on suurem kui kapitalikulud, siis võtate vastu nii palju projekte kui teie eelarve võimaldab. Mõlemat välistavate projektide puhul, kui IRR on suurem kui kapitalikulud, nõustute projektiga. Kui see on väiksem kapitali maksumusest , siis lükkate projekti tagasi.
Näide sisemise tulumäära ja miks praegune netotase on parem
Vaatame näite käesolevas artiklis praeguse puhasväärtuse kohta . Esmalt tutvuge Project S. Näete seda, kui arvutate praeguse puhasväärtuse ja kuna need on üksteist välistavad projektid, kaotab Project S. Sellel on madalam praegune netoväärtus kui Project L, seega valib ettevõte Project L projekti S. Kui aga te kasutate veebikalkulaatorit ja ühendate kahe projektiga seotud rahavoogud, siis projekti S sisemine tulumäär on 14,489%.
Nüüd vaatame projekti L. Projekti L on projekt, mille valisite praeguse netovälisväärtusega kriteeriumide alusel, kuna selle puhas olev väärtus on $ 1,004.03, võrreldes projekti S praeguse netovälisväärtusega $ 788,20. Jällegi, kui kasutate online-kalkulaatorit ja pluss projekti L-i rahavoogusid, siis saad projekti IR-le 13,549% intressimäära.
IRR-i kriteeriumide alusel on projektis L madalam IRR ja ettevõte valib projekti S.
Miks peegeldab sisemise tulumäära ja praeguse puhasväärtuse otsuste kriteeriumid kapitali eelarvestamise analüüsis erinevaid vastuseid? Siin peitub üks probleem sisemise tasuvuse kohta kapitali eelarvestamisel . Kui ettevõte analüüsib teineteist välistavaid projekte, võivad IRR ja NPV vastandlikke otsuseid teha. See juhtub ka juhul, kui mõni projekti rahavoog on negatiivne, välja arvatud esialgne investeering .
Kokkuvõte
Kõik osutab, et netovärtuse otsustamise meetod ületab sisemise tulumääraotsuse meetodi. Viimane küsimus, mida ettevõtete omanikud peavad kaaluma, on reinvesteerimise määra eeldus. IRR on mõnikord vale, kuna eeldab, et projekti rahavood reinvesteeritakse projekti IRR-is.
Siiski eeldatakse, et neto nüüdisväärtus eeldab projekti rahavoogu reinvesteeritud ettevõtte korrektsest kapitalikulust.