Tean ettevõtte ROIC-d, et seda investeeringuna hinnata
Investeeritud kapitali tootlus (ROIC) on kasumlikkus või tulemusnäitaja, mis mõõdab, kui palju investoreid ettevõttes teenivad investeeritud kapitalis. Finantsanalüüsi näitena on ka investeeritud kapitali tootlus väärtuslik hindamismeede . Näiteks aktsiaturg on üle 100 aasta tagasi tagastanud umbes 9 protsenti aastas.
See annab kasuliku võrdlusuuringu - kui te saate järjekindlalt tulu, mis lööb inflatsiooni (9 protsendi arv ei võta arvesse inflatsiooni), on veel 5 kuni 7 protsendi tasuvus, see pole üldse halb. Kui aga teie investeeringutasuvus vaevalt lööb inflatsiooni või isegi langeb alla inflatsioonimäära, on investeeringutasuvus väiksem kui rahuldav.
Investeeritud kapitali arvutamise tulu
Te peate uurima ettevõtte finantsaruandeid, et mõista investeeritud kapitali tootlust. Vaadake kasumiaruannet . Näete tulude enne intressi ja maksude eelarveread (EBIT). Kui teil on mitu EBIT-i (1-maksumäär), jõuate netotulu kasumit pärast makse või NOPAT-i. NOPAT on investeeritava kapitali tasuvuse arvutamisel võrrandi lugeja. Mõnikord asendatakse EBIT lugejaga.
NOPAT = EBIT (1 - maksumäär) = arvutaja
Investeeritud kapitali tasuvuse arvutamiseks on võrrandis lugeja, seega peame nimetaja.
Nimetaja on tegevuskapital. Me vaatame selle teabe bilanssi , kuna pealiskapitali kontod on olemas.
Tegevuskapital koosneb tasumata võlakirjadest, pikaajalistest võlakirjadest, eelisaktsiatest ja ühisest omakapitalist . Siin eeldame lihtsat bilanssi, millel on ainult võlakirjad (pikaajaline pangalaen) ja ühised omakapitali kontod.
Keerulisemas bilansis võivad olla ka võlakirjad ja eelisaktsiad. Põhikapitali nimetaja arvutatakse, lisades keskmisi võlakohustusi keskmise aktsiaosaku suhtes:
Tegevuskapital = keskmised võlakohustused + keskmine aktsionäri omakapital = nimetaja
Arvestades seda teavet, on siin investeeritud kapitali tasuvuse valem:
ROIC või ROCE = NOPAT / tegevuskapital
Kuidas suudate investeeritud kapitali tootlust tõlgendada ?
Investeeritud kapitali tootlus on toimivusmõõde, mis näitab, kui palju tootlust tekib iga käibekapitali dollar. Kui ROIC on suurem kui ettevõtte kaalutud keskmine kapitali maksumus, lisab ettevõte väärtust.
Kaalutud keskmise kapitali maksumuse (WACC) arvutamine ei ole keeruline, kuid vajalike andmete kogumine, et arvutus oleks koormav (võla keskmine maksumus, ettevõtte tulumaksu määr, omakapitali maksumus jne), kogumine. Aga õnneks on see ka mittevajalik. Igal suurtel maakleritel, sealhulgas enamikul veebi vahendajatel, on iga suurema ettevõtte jaoks oma analüütikute aruanded ja iga aruanne sisaldab WACC-i.
Kui teil on WACC, on teil väärtuslik otsustusmehhanism. Oletame näiteks, et ettevõttel on 15% ROIC ja WACC 8%.
See tähendab, et ettevõte tagastab oma investoritele netomaks 7%. Sõltuvalt üldisest majanduskeskkonnast võib see olla hea või halb - see on ilmselt kusagil keskel. Kui aga ROIC on 8% ja tema WACC on 9%, siis see pole hea, ja teie asjakohane otsus pole selle ettevõtte aktsia ostmine.