Vaadake agentuuri probleemi aktsionäride ja juhtide vahel
Agentuuri probleem ettevõtetes
Peamine agendi kuluprobleem on keeruline ja selle lahendamiseks on tavaliselt vaja rohkem kui rahalisi stiimuleid. Põhimõtteliselt on agentuuri probleem tekkinud siis, kui aktsionärid soovivad, et juhtkond tegeleks ühe ettevõtte tegevusega, et maksimeerida aktsionäride jõukust ja juhid - sageli juhatus ja C-suite juhatajad, nagu tegevjuht, president ja tegevjuht - - soovite jätkata teist kurssi, mis võib olla nendele juhtidele eriti kasulik.
See lahkarvamus on oluline agentuuri kulude mõistmisel. Investorid soovivad hoida oma portfellides ettevõtte aktsiaid, mis maksimeeriks aktsionäride jõukust. Kui investorid leiavad, et ettevõtte juhtkond ja aktsionärid on probleemid, võivad nad tõenäoliselt eemale hoida selle ettevõtte varusid. Lõpuks avaldab see negatiivset mõju ettevõtte aktsia hinnale.
Agentuuri probleem on meie ühiskonnas laialt levinud. See on ilmne mitte ainult ärivaldkonnas; see kehtib ka klubides, valitsusasutustes, kogudustes ja paljudes teistes organisatsioonides, kui juhid ja omanikud pole samad.
Juhtkonna eesmärgid ja aktsionäride eesmärgid
Väga suurtes korporatsioonides jagatakse ettevõtte omandiõigus tuhandete aktsionäride hulka. Tavaliselt on seda tüüpi ettevõtet, et agentuuri probleem on kõige tõsisem, sest juhid võivad tajuda, et nende täistööajaga pühendumine juhtimisele - ja sageli ka nende paremad teadmised selle kohta, kuidas ettevõte töötab - tähendab, et nende eesmärgid, poliitikad ja rakendused väärivad esikohale paljude üksikute aktsionäride eesmärke, kellel igal võib olla ainult väike rahaline huvi ja piiratud teadmised sellest, kuidas ettevõte oma raha teeb.
Agentuuri probleem on kõige teravam siis, kui juhtkonna eesmärgid maksimeerivad juhtimise huvisid aktsionäride rikkuse arvelt. Näiteks ei pruugi juhtkond võtta projekte, mis oleksid ettevõttele kasulikud, sest kui projekt ebaõnnestub, võib juhtkonna töökohad kaotada. Aktsionärid võivad soovida seda riski aktsepteerida, sest kui projektid õnnestuvad, suurendatakse aktsionäride jõukust.
Muud juhtimisalased eesmärgid võivad olla töövõtja hüvitiste suurenemine või omandamised, mis suurendavad ettevõtte suurust lootuses, et ettevõtte turgu valitsev seisund parandab nende töökoha kindlust. Aktsionärid võivad soovida, et töötajate hüvitised oleksid piiratud, et kulusid hoida ja kasumit säilitada, või nad ei soovi, et ettevõte kulutaks sularaha omandamistehingutest, vaid selle asemel, et dividendid maksaksid.
Kuidas on tõenäoline, et juhtkonna eesmärgid ja aktsionäride eesmärgid vastavad?
Võib juhtuda, et paljudes ettevõtetes võivad juhtimis- ja aktsionäride eesmärgid olla vähemalt osaliselt kooskõlas. Aktsionärid võivad seda tõhustamist tugevdada, sidudes juhtimiskompensatsioonid kindlate tulemustega. Kui aktsionäri jõukuse maksimeerimise eesmärk on saavutatud, siis maksimeeritakse ka juhtimiskompensaati. Aktsionärid võivad samuti pakkuda aktsiaosakuid turuhinnast madalamatele juhtidele, kuid nõuda, et juhatajad jääksid ettevõtte omandisse teatud aastate jooksul enne varude müüki.
Võttes arvesse nende ja muude samalaadsete stiimulite võimet, võivad juhtimis- ja aktsionäride eesmärgid viia tasemele vastavusse ja ameti probleem võib väheneda.
Vältimatud agentuuri kulud
Agentuuri probleemiga tegelemine pole kunagi vaba - agentuuri probleemiga toime tulla on agentuuri kulud.
Sellised agentuuri kulud kuuluvad tavaliselt tegevuskulude kategooriasse.
Näiteks võivad ettevõtte juhid reisi ajal broneerida ennast kõige kallimale hotellile, mida nad saavad leida, või tellida täiuslikumaid kontorite ekstravagantseid uuendusi. Need tegevused suurendavad tegevuskulusid, ilma aktsionäridele hüvitist. Selliste isiklike kulutustega seonduvate juhtidega seotud kulud moodustavad agentuuri kulud.
Järelevalveviiside hulka kuuluvad nõuetekohased raamatupidamiskordid ja eelarvete kehtestamine, mis piiravad kulutusi. Kahjuks ei saa kõik agentuuri kulud kõrvaldada. Järelevalvekulud moodustavad olulise osa ettevõtte tegevuskuludest. Mõnes kohas võivad need tegelikult ületada agentuuri kulusid.