Miks ettevõtted avalikult IPO-ga
IPO-d kasutavad tavaliselt uuemad ettevõtted, kellel on vaja täiendavat kapitali laiendada, või eraomandis olevatele ettevõtetele, kelle omanikud ja investorid soovivad oma esialgseid investeeringuid rahaks realiseerida (vt väljumisstrateegiat ).
Kui opereerimise ajal on turutingimused konkreetse ettevõtte jaoks õiged, võivad algsete investorid erakapitalil olla õnnestunud, kuna uus aktsia on väärt palju rohkem kui nende esialgsed investeeringud.
Kuidas IPO luuakse
Tavaliselt tegutseb eraettevõtja, kes soovib avalikult osaleda Wall Street'i IPO kaudu, investeerimispanga (nagu Goldman Sachs või Morgan Stanley) kaudu aktsiaemissioon. Läbirääkimiste teel otsustab ettevõte ja investeerimispank, mitu aktsiat emiteeritakse, aktsiate liiki ja emissiooni aktsia hinda. Sõltuvalt kokkuleppest võib kindlustusandja garanteerida koguse, mis on tekkinud mõnede või kõigi aktsiate ostmisega ja seejärel nende edasimüümisega üldsusele.
Investeerimispank valmistab IPO ette, esitades väärtpaberite ja börsikomisjonile (SEC) registreerimisandmed, sealhulgas andmed aktsiate pakkumise, finantsaruannete, juhtimisteabe jne kohta.
SEC teostab registreerimise taustkontrolli, et veenduda, et kogu õige teave on avalduses avaldatud.
Pärast SEC heakskiitu hakkab ettevõte ja emissiooniettevõtja turustama klientidele emissiooni, andes mitu prospekti, milles kirjeldatakse äriühingut ja aktsiate pakkumist (vt näiteks Zipfri prospekti).
Esialgu pakutakse aktsiaid tavaliselt suurematele institutsionaalsetele investoritele nagu pensionifondid, elukindlustusseltsid, investeerimisfondid jms, kes suudavad osta suuri osi (tavaliselt soodushinnaga). Lõppkokkuvõttes on aktsiad noteeritud börsil ja neid saab osta üksikute investorite poolt.
IPO näide
Tehnoloogilises maailmas on suurim IPO-i (ja suurim Interneti-ajalugu) Facebookis 18. mail 2012. Asutaja ja põhiaktsionär Mark Zuckerberg oli vastu võtnud ettevõtte võtmist aastaid ning selle asemel suurendas kapitali aktsiate erasummaga teistele firmadele nagu Microsoft. IPO ajal oli Facebookil üle 500 eraõigusliku aktsionäri ja üle 800 miljoni igakuise kasutaja.
Mõni kuu enne IPO-d kavatses Facebook maksta IPO aktsiaid hinnaga $ 28 kuni $ 35 aktsia kohta. Ootuspärase suure nõudluse tõttu kasvas müüdud aktsiate arv 25% võrra ja IPO aktsia hind tõsteti 38 dollarini, mis andis Facebookis tipptuba kapitali üle 104 miljardi dollari väärtuses.
Kahjuks vähenes aktsia hind avamise päeval ja jätkus järgmise kahe kuu jooksul, langedes 2012. aasta augustis alla 20 dollarit aktsia kohta.
Aktsiad ei suutnud kauplemist IPO hinnaga üle ühe aasta pärast IPO-d.
IPOs ei ole alati edu
Ehkki IPO võib ettevõtete omanikele majanduslikult kasulik olla, ei ole edu kindlasti garanteeritud ja on mitmeid puudusi. Esiteks ei pruugi teil olla võimalik oma raha välja nii kiiresti kui soovite. Investorid võivad nõuda, et kogu IPO poolt tõstatatud raha reinvesteeritakse ettevõttes. Ja osa teie aktsiatest võiks hoida tingdeponeerimiskontol aastaid.
Teiseks võib teie omandi positsiooni tõsiselt kahjustada ja võite kaotada kontrolli ettevõtte üle. Selle vältimiseks võivad omanikud, kes soovivad säilitada äriühingu kontrolli pärast IPO-d, seda teha, väljastades eraldi aktsiaklassid, millel on erinevad häälte kaalu mitu korda.
Eespool toodud Facebooki näitel oli Mark Zuckerbergil pärast IPO omandamist ainult 18 protsenti ettevõttest.
Kuid avalikul noteeritud IPOstel (A-klassi aktsiad) oli 1/10 kohaliku (B-klassi) aktsiaid. B-klassi aktsiate kogus moodustas 57 protsenti hääleõigusega aktsiatest ja jäi talle pärast IPO-d kontrolli ettevõtte üle.
Investori seisukohast võib IPO olla riskantne investeering. Ilma ajaloolise informatsioonita võib ettevõtte aktsiaväärtust olla raske hinnata, ja IPO-d pakutakse tavaliselt siis, kui turutingimused on soodsad. Toompiigi mulliga käivitatud IPOd nagu Webvan ja pets.com muutusid märkimisväärseks ebaõnnestumiseks, kui mull lõhkus ja mõlemad ettevõtted lõpuks pankrotti said.